Información General. Sin duda, las cripto arrasan en todo Latinoamérica: ¿Qué hace que la Argentina destaque?

La fiebre por las criptomonedas es un hecho en toda América Latina. ¿Sabías que se registraron transacciones superiores a los 730.000 millones de dólares en la región? Así es; y todo esto impulsado por factores estructurales como la inflación y la necesidad de herramientas de preservación del valor. En este contexto, hacer un seguimiento diario sobre el valor del bitcoin en dólares resulta clave para evaluar el comportamiento del mercado y anticipar tendencias. Además, es en este escenario, precisamente, en el que la regulación de países como la Argentina hace eco al buscar equilibrar la formalización del sector con el fomento a la innovación financiera, consolidando un modelo propio coordinado por la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Es por eso que, en este artículo, explicaremos de qué se tratan estas normativas y cómo lo diferencian de los otros grandes de la región. Porque, para los usuarios y empresas del sector tecnológico, comprender estas diferencias es indispensable.

Nos movemos hacia un nuevo escenario...

¿Sabías que, a lo largo del último año, el Gobierno argentino aceleró la institucionalización del mercado de activos digitales? Así es. El hito regulatorio más importante está delimitado por la Resolución General N° 1.058 de la CNV, la cual establece el marco operativo definitivo para los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV).

Este esquema obliga a los exchanges y billeteras virtuales a inscribirse en un registro oficial, implementando estrictas políticas de:

• Ciberseguridad y protección de datos: un pilar fundamental para acompañar el fuerte dinamismo local, un fenómeno que demuestra el enorme interés de los ciudadanos por la identidad digital y las nuevas tecnologías blockchain.
• Segregación de cuentas: separar los fondos de la empresa de los activos de los clientes para garantizar la máxima seguridad del usuario.
• Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo (PLA/FT).

Cabe mencionar que, en un giro estratégico para dotar de competitividad al sector, el Poder Ejecutivo dispuso la exención del Impuesto sobre los Créditos y Débitos Bancarios (conocido como impuesto al cheque) para los PSAV registrados ante la CNV. Esta medida reduce de forma drástica los costos operativos de las plataformas locales, desincentivando el traslado de usuarios hacia el mercado informal o hacia plataformas radicadas en el extranjero.

Con la mira en los líderes de la región

La aproximación regulatoria en América Latina dista de ser uniforme. Para entender el lugar que ocupa Argentina, es necesario analizar los modelos implementados por las principales economías de la región.

1. El gigante del sur a full con la supervisión bancaria

Brasil se consolidó como el mercado institucional más robusto de la región. A diferencia del modelo argentino orientado al mercado de capitales, las directrices del Banco Central de Brasil (BCB) exigen a las plataformas cripto el cumplimiento de umbrales mínimos de capital (que pueden alcanzar los 6,9 millones de dólares) y la adopción de esquemas de reportes financieros similares a los de la banca tradicional.

Es un entorno de altísima seguridad jurídica, pero con barreras de entrada significativamente más elevadas que las de Argentina.

2. Pero... ¿por qué cambió tanto el panorama la Ley Fintech?

El ecosistema chileno se rige bajo los parámetros de su Ley Fintech. El enfoque transandino destaca por su neutralidad tecnológica: las criptomonedas no disponen de una ley exclusiva, sino que se incorporaron como "sistemas alternativos de transacción". Sus obligaciones apuntan:

• a la gobernanza corporativa y, también,
• a la gestión integrada de riesgos.

De esta manera se asemeja al control de transparencia que busca la CNV en Argentina, aunque con una menor carga de incentivos fiscales específicos.

3. A veces, hay que dar un salto de fe para seguir avanzando

México fue el primer país grande en sancionar una Ley Fintech dedicada, pero las normativas secundarias dictadas por el Banco de México limitaron el crecimiento del sector minorista formal.

Las instituciones financieras locales enfrentan severas restricciones para ofrecer activos virtuales directamente al público general, lo que desplazó gran parte del volumen de transacciones hacia la economía informal o hacia plataformas internacionales fuera del perímetro de supervisión local.

El boom de las stablecoins

Un aspecto que unifica a la región, pero que genera diferentes respuestas regulatorias, es el uso masivo de las stablecoins (monedas estables vinculadas al dólar estadounidense). En Argentina, la penetración de usuarios activos mensuales alcanzó el 12 %, impulsada por la búsqueda de cobertura cambiaria. Si bien la volatilidad histórica de Bitcoin motiva a muchos inversores a utilizar estas divisas estables como puente transaccional, el mercado argentino sigue manteniendo esta como la principal reserva de valor digital frente a la inflación a largo plazo.

A nivel normativo, los supervisores latinoamericanos avanzan en sintonía con las directrices globales (como las normativas impulsadas en Estados Unidos y Europa).

La prioridad regional está puesta en exigir transparencia absoluta respecto de las reservas de valor que respaldan a estas monedas estables y en supervisar los flujos que se intercambian hacia o desde Bitcoin, obligando a los custodios locales a demostrar auditorías independientes periódicas.

Un país que avanza rápido... pasito a pasito

Con todo esto, se puede decir que la estrategia regulatoria de la Argentina busca un punto medio entre la rigidez de México y las altas exigencias de capital de Brasil. Al centralizar la fiscalización en la CNV e introducir beneficios impositivos como la exención del impuesto al cheque, el marco normativo local intenta traccionar a las plataformas hacia la formalidad sin asfixiar la innovación tecnológica que caracteriza al ecosistema local. El principal desafío a mediano plazo consistirá en asegurar que las exigencias del Registro de PSAV no terminen excluyendo a las empresas emergentes o startups de menor escala, garantizando que Argentina conserve su posición histórica como uno de los polos cripto más dinámicos e innovadores del continente.