Mundo. La Fed subió las tasas en 75 puntos para frenar la inflación­

"El comité anticipa que los aumentos en curso son apropiados'', reza el comunicado. Todos los miembros del comité votaron a favor de la medida a excepción de la presidenta de la Fed de Kansas City, Esther L. George, que consideró más adecuada mantener la trayectoria iniciada en mayo y votó a favor de una subida de 50 puntos básicos.­

Como ha venido descontado el mercado en las últimas jornadas, la aceleración en el proceso de suba de tipos no se limitará a junio. Los funcionarios de la Fed prevén subidas más agresivas de las tasas en los próximos meses hasta situarlas al cierre del ejercicio en el 3,4%, frente al 1,9% previsto en marzo. Si se cumplen estas proyecciones, el ajuste monetario de este año alcanzará los 175 puntos básicos. Esto implicará al menos varias subas de 50 puntos básicos. Powell aseguró que los repuntes de 75 puntos básicos no serán lo común pero advirtió que la subida de julio podrá ser de 50 o de 75 puntos básicos.

Para 2023 las tasas rondarán el 3,8%, un punto porcentual más que lo proyectado hace tres meses. Aunque todavía queda un largo camino para devolver la estabilidad a los precios, en 2024 la Reserva Federal podría empezar a plantearse un recorte de las tasas para situarlas en el entorno del 3,4%.

"La inflación sigue siendo elevada, lo que refleja los desequilibrios de oferta y demanda relacionados con la pandemia, los precios más altos de la energía y las presiones de precios más amplias. El comité está firmemente comprometido con devolver la inflación a su objetivo del 2%'', señala la Fed en el comunicado.­

Lo que se mantiene sin cambios es la reducción del balance, un proceso que se ha iniciado en las últimas semanas. El banco central estadounidense seguirá rebajando las tenencias de deuda al ritmo de 47.500 millones de dólares al mes. Será a partir de septiembre cuando el ritmo aumente a los 95.000 millones de dólares mensuales.­

La Fed aprovechó la cita para revisar las estimaciones en un entorno económico en el que será muy difícil el aterrizaje suave. Los miembros de la institución revisaron al alza las previsiones de inflación. A cierre de 2022 los precios se situarán en el 5,2%, frente al 4,3% previsto en marzo y muy por encima del objetivo del 2%, una señal de la difícil tarea que tiene por delante Powell. Para 2023 la inflación continuará siendo elevada, pero las alzas de tasas contribuirán a que baje al 2,6%, una décima menos de lo previsto hace tres meses.

Mientras la inflación seguirá subiendo con fuerza, el crecimiento empezará a dar señales de debilidad. El comité revisó a la baja sus previsiones de PBI. Para 2022 prevé que la economía crezca un 1,7%, frente al 2,8% de marzo, mismo aumento que calcula para 2023. Es decir, según estas cifras la Fed se prepara para un periodo de estanflación. Y aunque en las últimas jornadas han aumentado las voces que apuntan a una posible recesión, de momento la Fed no ha reconocido tal escenario.­

La mayor agresividad en el proceso de normalización monetaria se ve soportada por la solidez del mercado laboral. Si bien el alza del costo del dinero traerá cierta erosión del empleo. Según las proyecciones de la Fed, este año la tasa de desempleo cerrará en el 3,7%, por encima del 3,5% anterior.­